В 1995 году первый чип Nvidia NV1 столкнулся со стеной, и у компании осталось всего 30 дней оборотного капитала. В 2024 году спрос на графические процессоры Nvidia Blackwell был в дефиците, и рыночная капитализация компании превысила $3,6 трлн.

Также в 1995 году на долю Intel приходилось более 75% мирового рынка процессоров ПК, что позволило ей занять лидирующие позиции на рынке персональных компьютеров. К 2024 году акции Intel упали почти на 60% с начала этого года, а рыночная капитализация упала до более чем 80 миллиардов долларов, впервые за 30 лет опустившись ниже отметки в сотни миллиардов долларов.

Изменение рыночной капитализации двух крупных полупроводниковых гигантов - это микрокосм нынешней структуры полупроводников.

Одна из них гласит: « Люди часто переоценивают изменения, которые произошли за год, но недооценивают изменения, которые произошли за пять лет». Оглядываясь назад, полупроводниковая промышленность в 2024 году за год изменилась больше, чем за предыдущие пять лет вместе взятых.

2024 год станет переломным для полупроводниковой промышленности. Почему ты так говоришь?

Потому что, как отрасль, полупроводниковая промышленность не может быть отделена от основных характеристик, которые могут дать представление отрасли: разделение труда, продукты, услуги. Компьютеры, чипы, такие продукты, не могут обойтись без науки, стоящей за ними. Промышленность и наука взаимозависимы, и еще до 1870 - х годов промышленность была явно зависима от науки. (Последующие споры по поводу Силимана стали переломным моментом в отношениях между наукой и промышленностью)

Огромные изменения в полупроводниковой промышленности в этом году являются результатом открытой борьбы между технологиями (наукой), политикой и рынком.

Крупные изменения в полупроводниковых компаниях

В 2024 году много новостей, которые стимулируют нервы людей в отрасли.

В первую очередь это связано с ростом рыночной стоимости NVIDIA. Microsoft и Apple входят в число двух самых высококапитализированных компаний в мире с 2010 года, и хотя они начали « запутываться» в рейтинге « American Group» более 10 лет назад, они больше никого не меняли.

На закрытии 18 июня 2024 года по местному времени акции Nvidia выросли на 3,51%, составив 135,58 доллара, а общая рыночная капитализация достигла 3335 триллиона долларов, обогнав Microsoft и Apple, став самой высокой публичной компанией в мире.

Это изменения, которые влияют на мир, такие как первая победа Apple над ExxonMobil в августе 2011 года, чтобы получить титул крупнейшей компании в мире по рыночной капитализации, и знаменательный момент для технологических компаний, чтобы победить традиционные нефтяные компании. Становление Nvidia компанией с рыночной капитализацией номер один в мире представляет собой сдвиг в центре внимания технологической индустрии. Традиционные области, такие как потребительская электроника и программное обеспечение, представленные Apple, в прошлом возглавляли эпоху, в то время как NVIDIA в первую очередь означает, что центр тяжести технологической индустрии ускоряется в направлении ИИ.

Кроме того, 8 ноября этого года Nvidia заменила Intel в качестве доли в Промышленном среднем индексе Доу - Джонса. По словам S & P Global, корректировка доли была проведена для обеспечения того, чтобы индекс имел более репрезентативный полупроводниковый открытый слой. На самом деле, это также является доказательством того, что ИИ действительно движется к коммерческому треку, и его влияние на полупроводниковую промышленность растет.

В отрасли полупроводников 2024 года, в дополнение к постоянно растущему потолку, есть постоянно обновляемый нижний предел.

Полупроводниковая промышленность имеет два основных лидера, и можно сказать, что придорожные дети знают: Intel, Samsung. Intel является крупнейшим производителем полупроводников в мире с 1992 года и занимает лидирующие позиции в течение следующих 25 лет. Хотя чип - бизнес Samsung впервые обошел Intel в 2017 году, он также постоянно захватывает лидирующие позиции.

Два чип - гиганта этого года, кажется, попали в « болото», постоянно борются.

Как упоминалось ранее, рыночная капитализация Intel упала из - за продолжающихся убытков Intel. Во втором квартале этого года убытки Intel достигли 1,6 миллиарда долларов, что намного больше, чем 437 миллионов долларов в предыдущем квартале. В последнем отчете за третий квартал был объявлен самый большой квартальный убыток за 56 - летнюю историю - 16,6 миллиарда долларов США (около 118,2 миллиарда юаней).

В 2024 году у Samsung тоже сложные времена. В октябре Samsung объявила, что операционная прибыль в третьем квартале составила около 9,1 трлн вон, что ниже 11,5 трлн вон, ожидаемых рынком ранее.

Глава подразделения решений для электронных устройств Samsung Jeon Young - hyun также сделал заявление с извинениями, заявив, что производительность компании не так хороша, как ожидалось рынком, что вызвало опасения по поводу базовой технологической конкурентоспособности и будущего компании, и что руководители, которые возглавляют компанию, будут нести ответственность. ЮжнаяКорея научилась извиняться перед Японией

Аналогичным образом, фондовый рынок отражает ситуацию компании, поскольку акции Samsung упали на 2,45% до 51700 вон 14 ноября по местному времени, что является самым низким показателем с 24 июня 2020 года. При таком развитии событий акции Samsung в этом году будут худшими за более чем 20 лет.

« Упадок» Европы.

В 2024 году меняются не только заметные корпоративные рейтинги, но и региональные.

В то время как полупроводниковая промышленность привлекает внимание мирового правительства, есть регион, где полупроводники снижаются в этом году - Европа. Возможно, многие люди не обращают внимания, но данные WSTS не обманывают.

Источник: WSTS Полупроводниковая промышленность

Мы подсчитали продажи чипов, объявленные WSTS с января этого года, и до сих пор годовой объем продаж чипов в Европе был отрицательным в годовом исчислении. Конечно, есть и Япония, но Япония в августе и сентябре несколько поправилась в годовом исчислении.

Европейская полупроводниковая промышленность находится в состоянии слабости в 2024 году. Европейская полупроводниковая "большая тройка": Infinion, Итало - французский полупроводник, NXP, не очень хороший доход.

Выручка Infineon в третьем квартале достигла 3702 млрд евро, что на 9% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В настоящее время Infineon понизила прогноз на 2024 год, увеличив прогноз выручки в этом году до 15,5 - 16,5 млрд евро, что ниже предыдущего прогноза в 16,5 - 17,5 млрд евро. Чистый доход от итальянско - французских полупроводников в третьем квартале составил 3,25 млрд. долларов США, что на 26,6% меньше, чем в предыдущем году. Выручка NXP снизилась на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $3,25 млрд, что несколько ниже прогнозов аналитиков в размере $3,26 млрд.

Сегодня на автомобильном и промышленном рынках Европы наблюдается отрицательный рост. На более конкретном уровне производительность фотоэлектроники и автономных устройств была неудовлетворительной, рынок MCU показал сокращение и отрицательный рост, а рынок моделирования также испытал 17 месяцев непрерывного отрицательного роста. По прогнозам Future Horizons, европейского рынка полупроводников в 2025 году будет только 8%.

Отслеживание источников

Единственное, что остается неизменным в мире, - это сами перемены. В этом году в полупроводниковой промышленности, причина, по которой так много изменений произошло, мы прослеживаем происхождение политики, рынка, технологий.

Политика

Влияние политики на промышленность само собой разумеется. На политическом уровне США, Европа, Япония, ЮжнаяКорея и Вьетнам выпустили политику, связанную с полупроводниками, примерно за эти два года. Но, судя по нынешнему времени, "закон о чипах" США, Европы, в конечном итоге реализован мало.

На сегодняшний день более половины субсидий в размере 52 миллиардов долларов США, предоставленных в соответствии с Законом США о чипах, уже распределены, и около 35 миллиардов долларов США выделено на 26 проектов. Но финансирование, похоже, задерживается, и Intel жалуется, что « два года, ни копейки не видели».

Закон США о чипах еще больше пошатнулся после того, как Трамп пришел к власти в следующем году. Потому что Трамп против « Закона о чипах». В интервью СМИ Трамп прямо сказал: « Это ужасно. « Европейский закон о чипах» ЕС еще более лишен воды. Предложенный в 2022 году, но сейчас в Европе не так много заводов, проект Intel даже не запущен.

Но стоит отметить, что Закон о чипах играет роль "белого волка с пустыми руками". Intel, TSMC, Samsung, Micron, Center, Amkor и другие из - за субсидий « Закона о чипах», уже построили заводы в разных частях Соединенных Штатов. Даже если более поздние финансовые субсидии растянутся или даже отменятся, превратится ли уже построенная половина завода в « плохой хвост»? Боюсь, не обязательно. Можно сказать, что для полупроводниковых компаний строительство завода в Соединенных Штатах уже « на струнах и должно быть отправлено».

Хотя « Закон о чипах» не был реализован на месте, и Трамп отрицал это, Трамп, безусловно, ничего не сказал о возвращении передовых производственных отраслей в СоединенныеШтаты.

Вот почему, когда мы смотрим на Intel, мы думаем, что она не будет такой плохой. Несмотря на то, что Intel постоянно запевается, мы не можем оставить все позади и наблюдать за компанией только с одного сечения. Мы не можем игнорировать тот факт, что Intel действительно играет важную роль на геополитической арене и является одним из козырей в полупроводниковой промышленности и дипломатической стратегии правительства США.

Рассматривая перспективы Intel, мы не можем игнорировать элементы американской стратегии и геополитики. Теперь полупроводниковая промышленность занимает важное стратегическое положение, и все это знают. Во - первых, независимо от того, может ли он достичь экстремального 3 - нм процесса, но в глобальном масштабе, есть три компании, которые могут производить передовые технологические чипы: Taiji, Intel, Samsung.

В американском законопроекте о чипах все еще есть большая часть планов, которые направлены на такие проекты, как строительство двух крупных заводов Intel в Аризоне и двух других в Огайо.

Итак, будущее Intel все еще полно точек зрения. Нельзя сразу думать, что он « упадет».

Рынок

Почему в последние годы в стране начали кричать "внутренний свиток"? Поскольку темпы научно - технических инноваций замедляются, а также влияние трехлетней эпидемии, под различными давлениями, темпы экономического развития Китая также замедляются, и « внутренний рулон» придет.

Теория « второй кривой » утверждает, что у промышленного развития есть жизненный цикл, и любая кривая роста является параболией, которая поднимается, а затем падает. Секрет достижения устойчивого роста заключается в том, чтобы начать новую кривую роста до того, как появится точка перегиба, тем самым формируя преемственность старых и новых эшелонов кинетической энергии и постоянно улучшая тенденцию развития.

Мы находимся в депрессии последнего раунда научно - технической и промышленной революции, и если мы хотим, чтобы экономика снова процветала, мы должны взорвать новый раунд научно - технической и промышленной революции. Это точка перегиба цикла.

Новый взрыв, несомненно, в ИИ, и это то, что многие люди в отрасли согласны. ИИ приносит новые точки роста на рынке, и многие технологии похоронены под ИИ.

Технология

Над ИИ мы должны видеть технологическое развитие.

На этот раз ИИ может взорваться, без сомнения, благодаря технологиям. Появление GenAI началось довольно давно. Вспышка ИИ привела к появлению других технологий, которые уже разрабатывались.

Первый показательный: усовершенствованная технология упаковки тайваньского аккумулятора, CoWoS。

Два продукта, которые в настоящее время наиболее интересны для полупроводников: GPU、HBM， Оба продукта должны быть изготовлены с использованием передовых технологий. В то время как упаковка CoWOS тайваньского аккумулятора по - прежнему играет очень важную роль, некоторые люди начинают шутить, что « тайваньское аккумулирование будет первой в мире».

Кроме того, по мере того, как поставщики HBM продолжают увеличивать плотность укладки, будущие соединения между пятым поколением HBM (или HBM4) и логическим уровнем будут выполняться совместно крупными заводами по хранению и заводами. По словам SK Hynix, HBM4 в значительной степени изменит восприятие DRAM как универсального чипа, превратив его в специализированный чип для хранения данных. В этом процессе соответствующие ноу - хау (know - how) будут совместно нести завод - заменитель и завод - хранилище, что также является смыслом программы « Заменитель 2.0», объявленной Taixi в этом году.

Вторая репрезентативная проблема - это борьба за архитектуру, то есть рыночная борьба между x86 и Arm и RISC - V.

Одна из очевидных тенденций этого года - увеличение доли рынка чипов Arm. Некоторое время назад консорциум x86 уже ясно дал понять: только спереди. Хотя на первый взгляд это изменение на рынке трех архитектур, на самом деле это тридцатилетняя конкуренция между двумя концепциями проектирования чипов - CISC (сложный набор команд) и RISC (упрощенный набор команд). Эта конкуренция, по сути, является продолжением развития компьютерной архитектуры, « науки и техники», в области « индустрии».

Появление ИИ дает этим двум основным концепциям дизайна, больше сценариев применения. На данный момент архитектура RISC (Arm, RISC - V) имеет врожденные преимущества, поскольку она обладает низким энергопотреблением и высокой энергоэффективностью, которые естественным образом необходимы для ИИ. Это также означает, что у Arm есть наивная возможность достичь более высокой доли рынка, и это происходит под двойным воздействием технологий и рынков.